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三安/晶元谁能稳坐LED芯片行业头把交椅?

2016-05-03 02:48:13LEDinside

  作为内地LED产业的一哥,三安光电一直饱受业界对其议论不休,主要是认为其领取政府补贴金过多,依赖政府的经费而盲目扩张产能,造成产能过剩,影响整个产业链的生态环境。甚至有人调侃,三安不过是吃干饭的,给我那么多政府补贴金,我能干得更好。

  不妨拿三安光电对比一下晶元光电,三安PK晶元,看看三安是吃干饭的吗?如果摒弃仇富心态,祛除红眼病,三安帝国的谋略能否让你叹为观止?

  盈利PK

  三安:从三安20102015年历年报告来看,三安领取的政府补助金逐年增多,不过净利润也逐年增多,政府补助金占净利润的比例有所下降,近三年维持在35%。由此表明三安在政府多年的扶持下已经逐渐成熟,盈利能力稳步增长。

  不过,三安年报上政府补助金的数值有待商榷,三安实际收到政府的经费大于上述数值,因为:第一,年报所指的政府补助金不包括与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助金;第二,近两年,政府直接补贴正在逐渐转变为国有资产参股。

  2015年6月,国家产业基金收购三安集团持有的三安光电9.07%股份,成为三安光电的第二大股东,并对三安光电先后实施了多次增资或借款。

  晶元:2015年度税后净损30.18亿元新台币(折换约6.06亿元人民币),全年营损率高达13.76%,平均毛利率巨幅滑落至0.48%。

  背景PK

  三安:作为内地LED芯片行业的绝对龙头,三安是一家想倒闭国家都不会让其倒闭的企业,国家对其每年的补贴都是数亿计。三安是LED行业里中国为数不多可以跟国外及台湾竞争的企业,没有三安,LED上游的芯片行业就有被外资完全控制的风险。

  不过,政府补贴与行政干预不是一种健康的模式,三安已具备盈利的能力,所以,政府直接补贴正在逐渐转变为国有资产参股。

  目前,在三安的股权结构中,三安电子为第一股东,三安集团为第三股东,合计36.58%股权;国家产业基金以11.3%股权位列第二股东;其他大股东是还包括了证金,汇金,社保基金等国有金融机构,合计10.7%股权,以上国有资产共占17%股权。

  晶元:大陆LED企业所受到政府的优待,常常让台湾的晶元觉得不公平。在竞购飞利浦Lumileds时,晶元董事长李秉杰曾经多次希望得到台湾政府的支持,但未得到善意回应,最后大陆的领投的Go scale胜出,晶元只能望洋兴叹。

  尽管最后因为美国政府的阻挡Lumileds竞购案破局,但是对晶电来说,缺乏产业政策的有力奥援,是面对大陆竞争对手时的最大软肋。

  不过,晶元也有自己的背景。当年,石油化工专业的李秉杰机缘性地在台湾工研院转入光电半导体领域,又机缘性地于1996年创立了以工研院为技术背景的晶元光电。

  4月,台湾副领导人吴敦义现身2016台湾国际照明科技展,力挺台湾LED产业。此前的3月,台湾候任领导人蔡英文针对大陆半导体红色供应链提出国家队战略,表示台湾要组国家队力抗大陆,并拟成立国家级投资银行作后盾。这些信息无疑带给晶元不少信心。

  不过,要指出的是,台湾不存在国家队战略的说法。另外,政客擅长的是造势,而LED产业更需要实干。不管是晶元还是三安,如果涉及政治色彩过多,恐怕会受其所累。

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